長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月3日，長(zhǎng)江綜合多晶硅現(xiàn)貨均價(jià)單日暴漲500元至31250元/噸，期貨主力2508合約更是狂飆2.14%，收于35050元/噸，盤中觸及逾一個(gè)月高位。這場(chǎng)價(jià)格風(fēng)暴的背后，是政策重拳整治行業(yè)亂象與龍頭企業(yè)戰(zhàn)略重組的雙重驅(qū)動(dòng)，多晶硅產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
政策利劍出鞘，行業(yè)格局迎來(lái)重構(gòu)
7月1日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議明確釋放“反內(nèi)卷”強(qiáng)音，要求依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。這一政策信號(hào)直擊多晶硅行業(yè)痛點(diǎn)——當(dāng)前中國(guó)多晶硅產(chǎn)能利用率不足60%，大量低成本投機(jī)產(chǎn)能充斥市場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格長(zhǎng)期低于成本線，行業(yè)陷入“越生產(chǎn)越虧損”的惡性循環(huán)。
更值得關(guān)注的是，工信部已牽頭制定《多晶硅行業(yè)規(guī)范條件》，擬從能耗、環(huán)保、技術(shù)指標(biāo)等多維度設(shè)置準(zhǔn)入門檻。據(jù)權(quán)威消息，新規(guī)將強(qiáng)制淘汰單線產(chǎn)能低于5萬(wàn)噸/年的落后產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能超30萬(wàn)噸，占行業(yè)總產(chǎn)能25%。這一政策組合拳，標(biāo)志著多晶硅行業(yè)正式進(jìn)入“供給側(cè)改革”深水區(qū)。
龍頭企業(yè)聯(lián)手，戰(zhàn)略重組呼之欲出
在政策東風(fēng)下，行業(yè)巨頭正醞釀史詩(shī)級(jí)重組。通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技三大龍頭已簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃成立“中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，通過(guò)聯(lián)合采購(gòu)、技術(shù)共享、產(chǎn)能協(xié)同等方式重塑競(jìng)爭(zhēng)格局。更重磅的是，有消息稱國(guó)電投、華能集團(tuán)等央企正與頭部企業(yè)洽談股權(quán)合作，擬打造國(guó)家級(jí)多晶硅產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。
這場(chǎng)重組浪潮的背后，是龍頭企業(yè)對(duì)生存危機(jī)的深刻認(rèn)知。當(dāng)前多晶硅價(jià)格已跌破行業(yè)平均成本線，通威股份最新財(cái)報(bào)顯示，其多晶硅業(yè)務(wù)毛利率已降至-8%，行業(yè)面臨全線虧損風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)重組整合，龍頭企業(yè)旨在提升行業(yè)集中度，掌握定價(jià)權(quán)。
下游需求爆發(fā)，光伏裝機(jī)催生新周期
傳統(tǒng)需求領(lǐng)域，光伏裝機(jī)量超預(yù)期增長(zhǎng)成為價(jià)格反彈的重要推手。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-5月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量同比增長(zhǎng)42%，其中分布式光伏占比達(dá)68%。更值得關(guān)注的是，海外市場(chǎng)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，歐盟《凈零工業(yè)法案》推動(dòng)本土制造計(jì)劃，中國(guó)多晶硅出口量連續(xù)三個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)超30%。
技術(shù)革新同樣在重塑需求結(jié)構(gòu)。N型電池片滲透率加速提升，對(duì)高品質(zhì)多晶硅需求激增。據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年N型電池片用多晶硅需求量預(yù)計(jì)達(dá)45萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)65%，推動(dòng)高端多晶硅產(chǎn)品溢價(jià)擴(kuò)大。
市場(chǎng)博弈：技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)資金共舞
盡管多晶硅價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，但市場(chǎng)分歧依然顯著。技術(shù)面上，期貨主力合約已突破60日均線壓制，MACD指標(biāo)出現(xiàn)金叉信號(hào)，但日線級(jí)別“頂背離”跡象隱現(xiàn)，顯示追漲需謹(jǐn)慎。資金面上，中信期貨席位連續(xù)三日增持空單，顯示產(chǎn)業(yè)資本對(duì)反彈持續(xù)性存疑。
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