長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月17日，長江綜合電池級碳酸鋰均價達73100元/噸，較前日上漲400元；工業(yè)級碳酸鋰均價71200元/噸，上漲200元。期貨市場方面，碳酸鋰主力合約收漲0.03%至73640元/噸，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢。這一價格波動背后，是供需兩端動態(tài)平衡、政策監(jiān)管收緊及技術(shù)革新等多重因素交織的結(jié)果。

供應(yīng)端：產(chǎn)能釋放與成本壓力并存

國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量維持高位，江西地區(qū)環(huán)保督查影響逐步消退，部分企業(yè)已恢復(fù)生產(chǎn)。然而，鋰礦進口量環(huán)比顯著下降，南美鹽湖項目雖完成首次發(fā)運，但低價已影響礦山生產(chǎn)意愿，鋰輝石精礦CIF價格跌至832美元/噸，較前期高點回落超10%，成本支撐邏輯松動。鹽湖提鋰工藝突破與云母礦提純效率提升，推動青海某鹽湖企業(yè)成本降至2.8萬元/噸（含稅），較年初下降15%，但行業(yè)名義產(chǎn)能超100萬噸/年，實際需求僅約68萬噸，供需失衡壓力仍存。

需求端：旺季支撐與結(jié)構(gòu)性增長

新能源汽車滲透率預(yù)計達45.5%，8月批發(fā)量同比增長22.3%，儲能訂單需求旺盛，9月排產(chǎn)環(huán)比增5%-10%，龍頭產(chǎn)能利用率飽和。動力電池領(lǐng)域，正極材料企業(yè)以長協(xié)為主，客供比例下降推動現(xiàn)貨采購需求。政策層面，工信部推進新能源汽車銷量目標落地，能源局出臺儲能專項方案，雙碳目標下新能源車滲透率或突破50%，儲能領(lǐng)域成為碳酸鋰消費新支柱。

政策與監(jiān)管：合規(guī)化整治重塑格局

宜春市要求涉鋰礦山限期完成儲量報告編制，寧德時代枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)目標存不確定性，采礦權(quán)證續(xù)期問題引發(fā)市場關(guān)注。自然資源部明確鋰等戰(zhàn)略性礦種由中央或省級部門分級管控，強化合規(guī)審查。藏格礦業(yè)因采礦權(quán)未涵蓋鋰資源被責(zé)令停產(chǎn)，行業(yè)“反內(nèi)卷”監(jiān)管落地，推動產(chǎn)能向頭部集中，技術(shù)壁壘與合規(guī)成本成為競爭關(guān)鍵。

庫存與市場預(yù)期：去庫周期中的矛盾

社會庫存延續(xù)去庫格局，但冶煉廠與中游環(huán)節(jié)存在“賭漲”囤貨現(xiàn)象，9月供需呈現(xiàn)階段性緊平衡，月均需求短缺約3000噸。然而，“金九銀十”結(jié)束后需求環(huán)比回落風(fēng)險顯現(xiàn)，疊加海外礦山產(chǎn)能釋放壓力，中長期供大于求格局未改。技術(shù)破位與倉單壓力下，市場情緒謹慎，價格反彈高度受限。

結(jié)論：短期震蕩與長期韌性并存

當(dāng)前碳酸鋰價格受供需博弈、政策監(jiān)管及技術(shù)革新共同影響，短期或維持震蕩偏強態(tài)勢。需求旺季支撐與政策利好形成共振，但供應(yīng)端產(chǎn)能釋放與成本塌陷風(fēng)險仍存。投資者需關(guān)注鋰礦監(jiān)管進展、旺季需求驗證及庫存去化節(jié)奏，警惕價格波動風(fēng)險。

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