2025年9月16日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)綠電鋁報價區(qū)間為21,300-21,340元/噸，均價報21,320元/噸，較前一交易日小幅下跌10元/噸。

當(dāng)前綠電鋁市場在產(chǎn)能釋放與需求結(jié)構(gòu)性調(diào)整中的復(fù)雜博弈，行業(yè)正經(jīng)歷供給端韌性強化與需求端動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段。 

供給端：產(chǎn)能釋放提速與成本支撐分化
國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能已逼近4,500萬噸政策紅線，內(nèi)蒙古霍林郭勒等綠電鋁示范基地的產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加西南地區(qū)水電季節(jié)性回升，市場對四季度供應(yīng)穩(wěn)定性預(yù)期增強。但氧化鋁市場呈現(xiàn)供需錯配，北方地區(qū)因產(chǎn)能擴張導(dǎo)致價格承壓，南方則因電解鋁產(chǎn)能增長維持緊平衡，噸鋁成本差異擴大。海外市場供給增量有限，印尼新增產(chǎn)能受電力瓶頸制約，歐洲能源成本高企則延緩復(fù)產(chǎn)進程。 

需求端：新能源場景支撐與地產(chǎn)鏈拖累并存
新能源汽車及光伏領(lǐng)域?qū)Ω呒兌染G電鋁的需求保持韌性，分布式裝機滲透率提升帶動全年需求增量。低空經(jīng)濟領(lǐng)域，eVTOL電池對高純度鋁材需求激增，億航智能等企業(yè)已啟動供應(yīng)鏈測試。反觀傳統(tǒng)建筑用鋁，華東地區(qū)鋁型材企業(yè)開工率較上月下降，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向再生鋁替代方案以降低成本。海外市場則呈現(xiàn)分化，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）推動出口企業(yè)轉(zhuǎn)向綠電鋁生產(chǎn)，而東南亞基建項目對高強耐蝕鋁材需求激增。 

政策端：雙碳導(dǎo)向與貿(mào)易壁壘交織
國內(nèi)《西部地區(qū)再生資源產(chǎn)業(yè)升級實施方案》明確2027年前建設(shè)5個再生鋁示范基地，西北地區(qū)綠電熔煉項目噸鋁碳排放強度較傳統(tǒng)工藝下降。美國對鋁制品加征關(guān)稅的政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，7月鋁材進口量下降，但東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易活躍度提升部分抵消沖擊。歐盟碳關(guān)稅試點將高碳鋁關(guān)稅提高，倒逼出口企業(yè)加速清潔能源替代。 

當(dāng)前綠電鋁市場正處于政策紅利釋放與供需再平衡的關(guān)鍵窗口期。四季度采暖季綠電供應(yīng)缺口、氧化鋁價格波動及《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》細(xì)則落地進度，將成為價格走勢的核心變量。
若四季度綠電供應(yīng)缺口擴大，綠電鋁價格或突破21,500元/噸關(guān)口，但全年均價預(yù)計仍將維持在21,000-21,800元/噸區(qū)間震蕩。中長期來看，全球綠電裝機容量若按當(dāng)前增速擴張，到2030年綠電鋁在電解鋁總產(chǎn)量中的占比有望突破，溢價空間將進一步釋放。 

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