9月17日，白銀市場遭遇“黑色星期二”。國內(nèi)期貨銀價一度跌破10000元/千克心理關(guān)口，最低下探9903元/千克；國際銀價同步回落至42美元/盎司附近，單日跌幅超1%。長江現(xiàn)貨市場1#白銀報9930元/千克，單日重挫1.88%，創(chuàng)本周最大跌幅。此前白銀因投機(jī)資金推動連續(xù)沖高，但技術(shù)阻力強(qiáng)壓疊加基本面支撐不足，終引發(fā)多頭集體獲利了結(jié)。

三大誘因引爆拋售
美聯(lián)儲決議前避險情緒反轉(zhuǎn)?
市場在聯(lián)儲議息會議結(jié)果公布前選擇“落袋為安”。盡管特朗普提名鴿派人士進(jìn)入美聯(lián)儲引發(fā)降息預(yù)期，但美國8月零售銷售連續(xù)三個月超預(yù)期（環(huán)比增0.6%），經(jīng)濟(jì)韌性削弱避險需求，多頭資金提前撤離。
美元反彈與地緣風(fēng)險降溫?
美元指數(shù)小幅反彈至96.8附近，增加非美投資者持有成本。同時，中東、俄烏局勢雖未徹底緩和，但市場敏感度降低，避險資金階段性流出貴金屬市場。
工業(yè)需求預(yù)期邊際弱化?
美國8月制造業(yè)PMI就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)下滑，光伏等行業(yè)需求兌現(xiàn)存在時滯，短期工業(yè)屬性支撐力不足。

供需基本面深度博弈
供應(yīng)端?：全球白銀庫存持續(xù)回落至歷史低位，礦產(chǎn)銀產(chǎn)量增長停滯，再生銀增量有限，開采成本攀升加劇供應(yīng)瓶頸擔(dān)憂。
?需求端?：光伏產(chǎn)業(yè)（預(yù)計2025年全球新增裝機(jī)655GW）成為核心驅(qū)動力，投資類需求（ETF、投機(jī)多頭）活躍，但傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域消費(fèi)持續(xù)萎縮。

短期走勢關(guān)鍵看今夜
市場已提前消化美聯(lián)儲降息25基點(diǎn)的預(yù)期，焦點(diǎn)集中于鮑威爾會后發(fā)言。若釋放鴿派信號，銀價或重啟漲勢；若表態(tài)偏鷹，則需警惕“利多出盡”式回調(diào)。技術(shù)面關(guān)注9900元/千克支撐位有效性，跌破后或進(jìn)一步下探9600-9700區(qū)間。

投資提示
白銀中長期邏輯未改——低庫存+綠色能源需求+降息周期支撐價格，但短期波動率顯著放大，需警惕宏觀情緒與資金博弈帶來的劇烈震蕩。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)